Die Zinswende könnte den REIT-Markt begünstigen, da börsennotierte Immobiliengesellschaften im Vergleich zu nicht gelisteten Unternehmen einen Wettbewerbsvorteil haben. Die Nachfrage nach Mietobjekten bleibt weiterhin hoch, was zu potenziellem Ertragswachstum führen kann. Investoren sollten die attraktiven Kosten- und Kapitalstrukturen von REITs berücksichtigen und die Chancen, die sich in diesem Sektor bieten, nicht übersehen.
Zinssatzentwicklung beeinflusst die Performance von REITs weiterhin
Die Performance börsennotierter Immobiliengesellschaften (REITs) ist stark von der Entwicklung der Zinssätze abhängig, insbesondere von den Realzinsen. Im Jahr 2023 führte diese Abhängigkeit zu einer erhöhten Volatilität auf dem globalen REIT-Markt. Trotzdem waren die erzielten Renditen eher gering, da die Unsicherheit bezüglich der Zinssätze zu Vorsicht unter den Investoren führte.
Trotz des Rückgangs des FTSE EPRA Nareit Developed Index um etwa 1 % in US-Dollar zum Zeitpunkt der Berichterstellung gibt es weiterhin vielversprechende Perspektiven für den REIT-Sektor. Dies zeigt, dass die Investoren trotz der aktuellen Unsicherheiten weiterhin Vertrauen in börsennotierte Immobiliengesellschaften haben und möglicherweise auf langfristiges Wachstum setzen.
Während in den Medien oft von einer Krise im Gewerbeimmobilienmarkt gesprochen wird, zeigt sich in der Realität der börsennotierten REIT-Markt ein differenziertes Bild. Wir konzentrieren uns nicht auf den US-amerikanischen Büromarkt, da dieser nur einen geringen Anteil am REIT-Sektor ausmacht und somit nicht maßgeblich für unsere Investitionsentscheidungen ist.
Während die geringere Kreditverfügbarkeit den privaten Immobilienmarkt beeinträchtigt, sind börsennotierte REITs davon weitgehend unberührt. Dank ihres niedrigen Verschuldungsgrads können sie weiterhin problemlos Fremd- und Eigenkapital aufnehmen. Dadurch haben sie die finanzielle Flexibilität, in neue Immobilienprojekte zu investieren und ihre Erträge zu steigern.
Obwohl die REIT-Märkte in den letzten Jahren einen Abwärtstrend verzeichneten, konnten die von uns investierten Unternehmen gute Geschäftsergebnisse erzielen. Für das Jahr 2023 wird ein moderates Gewinnwachstum erwartet. Diese positive Entwicklung in Kombination mit sinkenden Aktienkursen macht börsennotierte REIT-Aktien zu einer interessanten Investmentoption.
Obwohl die REIT-Aktienkurse auf dem globalen Markt gesunken sind, konnten die Unternehmen dennoch eine Zunahme der Cashflows pro Aktie verzeichnen. Dies hat zu einem Rückgang der Gewinnmultiplikatoren geführt, was für Investoren potenziell attraktive Bewertungen und Renditen bedeuten könnte.
Die meisten börsennotierten REITs haben ihre Mieteinnahmen trotz der Unsicherheiten des letzten Jahres stabil gehalten oder sogar gesteigert. Besonders vielversprechend sind die Unternehmen, die in Bereichen mit strukturellem Wachstum tätig sind und als hochwertige Compounder gelten. Im Jahr 2024 besteht die Möglichkeit eines weiteren Gewinnwachstums, da diese Unternehmen von langfristigen Trends wie der steigenden Nachfrage nach Lager- und Logistikflächen sowie dem Ausbau des Gesundheitswesens profitieren.
Investoren, die in den börsennotierten REIT-Markt einsteigen möchten, sollten sich der damit verbundenen Risiken bewusst sein. Unternehmen mit übermäßiger Verschuldung und schwachen Bilanzen könnten Schwierigkeiten haben, ihre Immobilien zu refinanzieren. Im Gegensatz dazu haben Unternehmen mit soliden Bilanzen die Möglichkeit, Immobilien opportunistisch zu erwerben. Eine gründliche Analyse der finanziellen Stärke eines REITs ist von entscheidender Bedeutung, um die Chancen des Marktes optimal nutzen zu können.
Durch ihre geringen Kosten und die Möglichkeit, problemlos Kapital aufzunehmen, können börsennotierte REITs ein schnelles Wachstum realisieren. Ihre besondere Stärke liegt dabei in den Bereichen des Immobilienmarktes, die ein hohes Wachstumspotenzial zeigen, wie beispielsweise Datenzentren, Logistik, Lagerung, Gesundheitswesen und Wohnungsbau. Durch Investitionen in diese Sektoren können REITs ihre Erträge steigern und langfristige Wachstumschancen nutzen.
Derzeit besteht die Möglichkeit, dass sich der Zinszyklus wendet und damit eine Erholung des börsennotierten REIT-Marktes eintritt. Um diesen Prozess einzuleiten, ist es wichtig, dass sich die Zinssätze stabilisieren. Durch das Vertrauen in Immobilienbewertungen und eine Fokussierung auf Fundamentaldaten wie Erträge und Ertragswachstum können Investoren attraktive Renditen erzielen und den REIT-Markt wieder in Schwung bringen.
Für das Jahr 2024 erwarten wir eine optimistische Entwicklung der börsennotierten REITs, da sich die Marktbedingungen verbessern könnten. Eine veränderte makroökonomische Lage könnte dazu führen, dass Anleger wieder verstärkt in REITs investieren und somit den Sektor positiv bewerten.
Eine mögliche Senkung der Zinssätze könnte zusätzliche Anreize für Investitionen in REITs bieten. Niedrigere Zinsen könnten die Kosten für die Aufnahme von Kapital verringern und es den REITs ermöglichen, günstiger zu expandieren und in neue Immobilienprojekte zu investieren. Dadurch könnten sie ihr Ertragspotenzial erhöhen und für Anleger attraktiver werden. Die Chancen für REITs sollten daher nicht unterschätzt werden, da sie von einer solchen Zinssenkung profitieren könnten.
